【资讯】富时纳A棋快一招过渡性指数有待机构投资者认可

富时纳A棋快一招 过渡性指数有待机构投资者认可

就在MSCI即将公布是否将A股纳入的前两周，全球另一大指数集团富时率先公布将A股纳入旗下的富时罗素指数。中国基金报记者了解到，富时的A股纳入计划较为灵活，在没有明确公布纳A计划书的情况下，富时或存在明显的“抢跑”用意。

就在MSCI即将公布是否将A股纳入的前两周，全球另一大指数集团富时率先公布将A股纳入旗下的富时罗素指数。中国基金报记者了解到，富时的A股纳入计划较为灵活，在没有明确公布纳A计划书的情况下，富时或存在明显的“抢跑”用意。　　以过渡指数率先纳A

富时在公开文件中指出，随着QFII、RQFII及相关申请条件的改善，富时集团决定采取过渡形式，将A股纳入旗下的指数体系，同时发行两只新兴市场过渡性指数。　　富时罗素CEO Mark Makepeace表示，纳入A股是目前国际指数公司面临的最大挑战。许多客户会询问是否有好的方式可以进入中国这个全球第二大市场，而新的包含了中国A股的富时新兴市场指数就可以提供这种方式。　　富时集团表示，两只新兴市场指数将包括中国A股，而且在指数中所占权重与目前QFII、RQFII额度分配比率相当，两只过渡指数的A股权重还会随着QFII、RQFII额度的提高而逐步提高，在中国最终达到富时对新兴市场国家的指数分类标准后，两只过渡指数最终会无缝地融入到其指数体系。　　富时集团希望随着境外机构投资者获得越来越多的额度，而逐步采用新的包括A股的新兴市场指数。富时新兴市场基金有望在今年采用新的包括A股的指数。最初的A股权重为5%，随着A股逐步向国际投资者开放，最终这一比率将达到32%，包括中国A股、B股、H股以及P股和红筹股等所有中国股票将占到富时新兴市场指数50%的比率。　　富时还表示，中国正在以非常快的速度向境外投资者开放市场，A股市场极有可能在2到3年内完全达到全球指数体系的标准。　　指数权重更为灵活　　此次富时的新指数在纳A上显得非常灵活。依据其声明，新设立的新兴市场指数的A股权重既能够以总的获批的QFII、RQFII额度为限，而在没有额度限制影响的情况下，也可以按照外资所能持有A股的最大比率、或者A股自由流通股市值调整后的比率来决定A股所占权重，或者市场参与者可以依据自身所拥有的QFII、RQFII额度来自行决定所投资比率。　　富时提供的数据显示，按照上述不同方法计算，A股占新兴市场指数的权重从4.83%到32.02%之间，最少的为按照目前总的A股投资额度计算为4.83%，最多为按照A股自由流通市值计算为32.02%。　　据了解，这种安排将满足机构投资者的几项主要需求：逐步增大A股持有比率；目前拥有较多额度、愿意一步持有较高比率A股；可以按照自己所拥有的额度灵活安排比率。　　某中资基金香港子公司投资总监表示，在香港的富时分支机构尚未获得计划表，目前富时还没有给出比较详细的纳A计划。不过他认为，富时采用了较为灵活的方式——一是采用新设指数，为海外机构投资者提供新的选择，并不影响原有跟踪富时指数的基金；二是A股比率占新设新兴市场指数的比率也非常灵活，会随着外管局审批额度的提高而逐步提高，而其他指数公司并没有明确此种安排，因此具有相当优势。但他也表示，指数投资具有一定的强制性，如果没有将旗下的标准指数体系中纳入A股，而是另设新指数，实际意义或许不大。　　瑞银证券A股策略分析师杨灵修也认为，市场可能存在误读，对全球基金公司而言，富时的过渡指数只是提供一种选择，并不意味着马上可以配置A股。　　据了解，富时指数是目前香港市场的主导指数体系之一，产品占香港ETF资产管理总额的70%。如香港目前规模最大的RQFII基金南方东英富时A50指数ETF采用的就是富时指数。　　受到证监会赞赏　　从证监会的表态来看，对国际指数公司的纳A持欢迎态度。证监会新闻发言人张晓军5月29日表示，对富时的积极态度表示赞赏，下一步证监会将与国际指数公司保持密切沟通，向国际投资者展示中国资本市场开放新举措，不断增强国际投资机构对A股市场的认识。　　富时集团也表示，作为过渡性计划，将和中国证监会和外管局密切合作，保证会在合适的时候将A股完全纳入富时标准全球指数体系。同时，也会征询全球投资者的意见，保证在作出决策之前得到机构投资者的充分认可。　　据了解，目前国际指数服务商在更改旗下主流指数成分时，需要多方征询意见，尤其是使用指数的基金公司等机构投资者。作为其主要的客户，机构投资者的意见对指数变动起决定性作用。目前机构投资者主要对A股的开放额度、托管清算以及外汇流出等表示担忧，而监管方在推动各方面符合主流基金要求方面起重要作用。

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