机械网-“国之重器”三一重工，全球工程机械行业龙头，会有拐点吗？

4月12日，A股工程机械板块集体下跌，其中龙头企业31重工领跌6.56%。公司主要从事工程机械的研发、制造、销售和服务。公司产品包括混凝土机械、发掘机械、起重机械、桩工机械、筑路机械。其中，混凝土装备为全球第1品牌，发掘机、大吨位起重机、旋挖钻机、路面成套装备等主导产品已成为中国第1品牌。

工程机械产品具有生产周期较长的特点，公司部份进口部件的采购周期也较长，同时工程机械行业销售具有较明显的季节性波动，因此公司其实不完全采取定单式的生产模式。

2020年，发掘机械销售收入375.28亿元，同比增长35.85%，国内市场上连续10年蝉联销量冠军，大、中、小型全系列发掘机市场份额均大幅提升，发掘机产量超9万台，居全球第1;混凝土机械实现销售收入270.52亿元，同比增长16.6%，稳居全球第1品牌。起重机械销售收入达194反射性癫痫如何进行分类.09亿元，同比增长38.84%，汽车起重机市场份额延续提升;桩工机械销售收入68.25亿元，同比增长41.9%，稳居中国第1品牌;路面机械销售收入28.04亿元，同比增长30.59%，摊铺机市场份额居全国第1，平地机、压路机市场份额明显提升。中长时间看，中国的工业化和城镇化还没有完成，仍处在发展进程当中，加上铁路、公路、机场、城市轨道交通、水利、地下管廊等基础设施投资增加，叠加国家加强环境治理、装备更新需求增长、人工替换效应的驱动因素，和中国品牌全球竞争力的提升，中国工程机械具有长远广阔的市场前景，公司对工程机械行业市场的发展前景充满信心。

中国工程机械具有长远广阔的市场前景。根据中国";1045计划纲领"，未来5年，中国要推动京津冀协同发展、长江经济带发展、粤港澳大湾区建设、长3角1体化建设，高标准、高质量建设雄安新区;推动西部大开发构成新格局、东北振兴获得新突破、中部地区加快突起，推动以城市群为主体形态的新型城镇化建设;打造美丽乡村、建设新农村，推动乡村振兴。中国在轨道交通、公路、机场、港口航道、农田水利、旧城改造、环境保护等基础设施投资领域的需求巨大，为工程机械行业带来长时间发展机遇。国家扎实推动";碳达峰、碳中和"，加强污染治理，巩固";蓝天、碧水、净土保卫战"成果，淘汰排放不达标的老旧装备，将长时间拉动新装备需求。人口老龄化、人口红利逐渐消减，";机械替换人工效应"趋势越发明显，拉动中小吨位工程机械装备长时间需求。智能化、无人化、电动化、节能环保是工程机械行业的发展趋势，也将成为驱开工程机械行业长时间发展的动力。

中国工程机械行业正面临第4次工业革命带来的旷世机遇，数字化是公司最大的未来。未来将属于大胆投资数字化、率先发起数字化颠覆并能够率先推出具有绝对竞争优势产品的企业。

2021年是中国";1045"计划的开局之年，国家保持宏观经济政策连续性、稳定性与可延续性，扩大有效投资，预计2021年基础设施建设投资将保持增长;在";机械替换人工效应"、国家加强环境治理、装备更新需求增长等因素推动下，工程机械行业将保持良好增长势头。

年报显示，31重工实现总营业收入1000.54亿元，同比增长31%;归母净利润154.31亿元，同比增长36.25%，单从数据来看，30%以上的营收及利润增长在A股白马股中其实其实不算太差，但相较于前几年的事迹增速，发现均显现逐年降落的态势。31重工作为行业龙头事迹增速仿佛已出现拐点，也许向市场流露出延续5年的工程机械景气度上升周期也到了拐点。要知道，近几年随着房地产、高铁等基建类固定资产投资范围不断扩大，特别2020年在疫情扰乱经济下，政府基建投资的加速，为下游工程机械行业带来高景气增长。

2020年，我国投入了2.15万亿地方政府专项债券，引导地方政府基建投资。官方数据显示，2020年我国固定资产投资累计增长2.9%。

基建的兴旺无疑带动发掘机市场高增。全国发掘机销量从2015年的只有6.05万台增长到2020年的32.76万台，已远超上1轮周期顶部发掘机19.4万台的销量。

重工机械板块虽然没有周期股的标签，但实际事迹与周期还是存在着关联，顺周期下项目工程多，市场自然对重工机械的需求也会更多1些，相反，逆周期下或出现明显的降速。从历年31重工事迹显现来看，就有如此表现。

2001年⑵019年间，营业收入同比增长率虽然说多数年为正增长，但负增长及事迹降速的年份却比较集中，2005年、2012⑵016年间出现过负增长。同期，净利润同比增长率也有类似，2005年、2008年、2012⑵015年间出现过负增长，而其他年份均显现着大幅增长之态。而近年，公司事迹增长10分强势，2016⑵019年净利润同比增长分别为：4001.13%、928.35%、192.33%、83.23%。

在强势增长好事迹的基础上，近几年31重工的股票价格也是突飞猛进，更是显现着1年涨1倍的壮举!

以31重工2020年的情况参照现在的股票价格计算，估值约为23.3倍。固然，现在再与2020年的情况测算，多少有些不公道，毕竟现在已处于2021年了。那末，对应2021年的情况参照现在的股票价格计算，估值约为20.2倍。虽然说近几年公司事迹保持增长，但对应前些年事迹大幅倒退，这也造成了公司估值处于不稳定的状态。所以，参考近年的估值，意义不大。

对应2022年进行测算白癜风吃药能好吗，估值约为18.4倍。就重工机械行业来讲，20倍左右的估值不算高。31重工虽然未来2年事迹有降速可能，但公司的事迹肯定性还是很高的。从估值的角度分析，算是处于公道区间。

总的来讲，31重工这家上市公司2020年事迹大几率将保持";炸裂"成长的状态，但未来2年或降速成长。现在20倍的估值处于公道区间，不过，要说2021年股价能再涨1倍，就要看公司事迹能否有超预期表现了。(本文来自公众号：清泽解盘)文中内容、图片均来源于网络，如有版权问题请联系本站删除！ 

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